20 Abr (Reuters) – Elon Musk está contando com direção totalmente autônoma e outras novas tecnologias e veículos na Tesla Inc. (TSLA.O) para fornecer o “fator uau” que continuará a impulsionar o valor da montadora elétrica muito além de seus rivais automotivos.
Alguns analistas e investidores temem que a avaliação de mercado da Tesla, líder do setor, esteja ameaçada por fatores como reduções de preço que prejudicaram suas margens, atrasos na implantação de novos modelos e revisões em seus direção totalmente autônoma (FSD) software.
“A Tesla enfrenta uma batalha cada vez mais difícil para garantir sua posição competitiva, o que torna sua avaliação atual ainda mais irrealista”, disse David Trainer, CEO da empresa de pesquisa de investimentos New Constructs. “O caso de touro da Tesla centrou-se nas metas de crescimento da empresa, que não está conseguindo cumprir”.
As ações da Tesla, que caíram 9,75% para US$ 162,99 na quinta-feira, estão avaliadas em cerca de 43 vezes o lucro esperado, abaixo dos níveis astronômicos acima de 200 vezes em 2021, segundo dados da Refinitiv. Mesmo depois dessa queda, a avaliação da empresa permanece várias vezes superior aos múltiplos das montadoras tradicionais, com a Ford Motor Co. (NF) negociando a cerca de 8 vezes os ganhos esperados e a General Motors Co (GM.N) negociando abaixo de 6.
A Tesla dobrou na quarta-feira a guerra de preços iniciada no final do ano passado, como Musk disse a empresa priorizaria o crescimento das vendas antes do lucro. No primeiro trimestre, a Tesla registrou sua margem de lucro bruto trimestral mais baixa em dois anos.
“O mercado quer ver que a administração da Tesla tem um plano tangível para aumentar as margens brutas automotivas e as margens de lucro operacional em toda a empresa nos próximos trimestres e no próximo ano”, disse Seth Goldstein, analista da Morningstar. “Também acho que o mercado quer ver um plano de crescimento que não envolva cortes contínuos de preços.”
Musk afastou esses temores na quarta-feira, dizendo que a empresa este ano provavelmente conseguiria dirigir sozinho e isso seria um grande gerador de lucro. Musk falhou seus objetivos anteriores de alcançar a capacidade de direção autônoma, que remontam a anos.
A Tesla agora vende o software FSD, que não torna o veículo autônomo, por US$ 15.000. Isso é quase um terço do preço inicial atual de aproximadamente US$ 47.000 do Modelo Y básico nos Estados Unidos.
“Somos os únicos a fabricar carros que, tecnicamente, poderíamos vender com lucro zero por enquanto e, então, gerar uma economia realmente tremenda no futuro por meio da autonomia”, disse ele a analistas em uma teleconferência na quarta-feira. “Não tenho certeza de quantas pessoas apreciarão a profundidade do que acabei de dizer, mas é extremamente significativo.”
Os céticos permanecem sobre quando a Tesla lançará o FSD.
“Isso é um pouco como o menino que gritava lobo, exceto que em nossa história o lobo seria uma coisa boa que parece nunca acontecer”, disse Bryant Walker Smith, professor de direito da Universidade da Carolina do Sul que acompanha de perto o desenvolvimento de tecnologias avançadas de veículos.
“Não está claro para mim como esse cronograma é consistente com as evidências que vimos”, acrescentou, descrevendo a versão atual do FSD como “altamente imperfeita”.
Outros produtos importantes esperados da Tesla incluem a picape Cybertruck ainda este ano, bem como um carro de baixo custo que é esperado no final de 2024 ou início de 2025. A longo prazo, a Tesla acredita robôs poderia ser um gerador de lucro maior do que os EVs.
O Ark Invest, da selecionadora de ações Cathie Wood, previu na quinta-feira que as ações da Tesla chegariam a US$ 2.000 até 2027, impulsionadas por mais de 1.100% em relação aos níveis atuais pelo plano de Musk de lançar uma frota de robotáxis. Tesla é o ETF da Ark Innovation (ARKK.P) top holding, e as previsões anteriores da Tesla da empresa de investimento levantaram as sobrancelhas entre muitos investidores.
Evangelos Simoudis, consultor de tecnologia, autor e investidor, acredita que a Tesla pode ter “uma oportunidade ainda maior” na geração e armazenamento de energia com seus painéis solares e sistemas de bateria Powerwall.
A Tesla não é apenas vista como o padrão-ouro no setor automotivo, mas muitos a veem mais como uma ação de tecnologia. O analista da Canaccord Genuity, George Gianarikas, comparou a Tesla favoravelmente a ações de tecnologia como a Alphabet Inc. (GOOGL.O)Meta Platforms Inc (META.O)Corporação Nvidia (NVDA.O)Apple Inc (AAPL.O)Microsoft Corp (MSFT.O) e Amazon.com Inc (AMZN.O).
“Se você olhar para as taxas de crescimento da Tesla em relação a essas empresas, a Tesla está aumentando sua receita significativamente mais do que seu EBITDA, então sentimos que é incrivelmente atraente em relação a essas empresas porque você está pagando não apenas um PE menor, mas também obter um melhor crescimento”, disse Gianarikas.
Em última análise, alguns observadores da indústria acham que os investidores estão apostando mais no homem do que nas modelos.
“Você não está investindo na Tesla. Você está investindo em Elon Musk”, disse Kim Forrest, diretor de investimentos da Bokeh Capital Partners.
Para os verdadeiros crentes em Musk e Tesla, sua fé permanecerá intacta mesmo que o FSD não seja lançado este ano, disse Will Rhind, CEO da GraniteShares, uma gestora de ativos em Nova York que oferece fundos negociados em bolsa (ETFs) que permitem aos investidores apostar tanto comprado ou vendido nas ações da Tesla.
“Potencialmente, nunca acontece que o investidor de varejo desista do fantasma”, disse ele.
Reportagem de Hyunjoo Jin em San Francisco e Akash Sriram em Bengaluru Reportagem adicional de Nivedita Balu em Bengaluru, Paul Lienert e Ben Klayman em Detroit e Noel Randewich em Oakland, Califórnia Redação de Ben Klayman Edição de Matthew Lewis
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Akash relata empresas de tecnologia nos Estados Unidos, empresas de veículos elétricos e a indústria espacial. Seus relatórios geralmente aparecem nas seções Automóveis e Transportes e Tecnologia. Ele tem pós-graduação em Conflito, Desenvolvimento e Segurança pela Universidade de Leeds. Os interesses de Akash incluem música, futebol (futebol) e Fórmula 1.
